打新股：高中签率带来好回报

　　 “但老实说，投资港股，我最喜欢的还是打新股，稳稳当当赚钱。”唐先生虽然有过“赚快钱”的经历，但他觉得那样需要花费很大的精力，所以就慢慢开始放弃寻找那样的套利机会。由于香港的新股中签率高，他目前主要是关注这一块。

　　近年来，唐先生在新股认购上收获颇丰，抽中了几只好股票——中国银行、工商银行、中通服务等，这几只股票都不错，他准备长期持有，甚至想留给儿子以后上大学用。今年，他又如法炮制，股票账户里又增加了中粮控股、味千(中国)，虽然都只有中到一手，但已经有了不少盈利。

　　 根据一些券商不完全统计，港股新股平均中签率10%，A股平均中签率0.5%，而香港新股中签率最高100%，A股新股中签率最高为2.5%。而有些股票还可能出现“一人一手”的场景，可见港股中签率之高。

　　 人们常说在香港打新股“十赌九赢”，即10只新股，有9只上市首日价格即见涨，仅有一只可能“破发”。可见，除了A股、H股价差带来的机会外，新股申购也将带来稳健的收益。(第一理财网)

　　港股风情画浓缩版：一个投资者的炒港股日记

　　7月底以来，港股经历了历史上罕见的暴跌暴涨，恒指先是连续暴跌4000多点，后是连续暴涨4000多点，其中在8月17日上午恒指先是暴跌1400点，下午又快速拉回，形成V形大反弹。港股投资者在这暴跌暴涨中炒得心惊肉跳。日前记者从大福投资公司策略分析师莫劲松先生手里获得了一香港投资者的炒港股日记，现将这位投资者在8月15日到8月20日的日记奉献给想炒港股的内地投资者，供大家玩味。

　　该投资者今年5月投资20万港元开始大肆投机港股和权证，三个月市值从20万炒到180万，在8月下旬的暴跌中市值又从180万跌到40万，到目前他的市值又涨到了200万。他的投机经历就是浓缩版的"港股风情画"，投资者从他的日记中可以看到香港股市的魅力与挑战：暴涨暴跌、疯狂投机、做多做空、T+0、融资融券……

　　港股札记2007年8月15日，星期三

　　恒生指数已经从高点跌下来1800多点了，今天又是裂口低开。昨天买入的指数认沽证先平仓吧。外围市况还是不稳，但是A股还是很强，说不定可以为港股带来点心理上的支撑？买入中人寿的认购证短炒一天博反弹……快收市了，大盘还是没什么起色，中人寿的认购证小亏了10％。割了吧。不知道美国道琼斯指数什么时候到底，恒生指数又到了之前21000点的密集成交支撑区，随时会有个反弹，不能沽。今天留着现金和仓底的一点股票算了……整个组合的市值已经从高点的180万跌到45万了。

　　2007年8月16日，星期四

　　美国道指昨天跌穿12800点，今天港股肯定又是裂口低开了。日元还在强力反弹，看来套息交易的平仓活动还没完。A股也撑不住了。可惜昨天的认沽证没有留着。既然恒生指数已经跌破了支撑区，今天就只有追沽了，先把股票卖光，再买指数认沽证……

　　恒生指数一开市就裂口500多点低开，到收市整天波动只有170点。虽然追沽了，收益不多。聊以安慰自己的是，在大跌市组合的市值小涨到50万。看看欧洲各大指数还在跌，日元好像不升穿113不打算停，美国也没见底的迹象，留着认沽证过夜吧。仍然是满仓……我早点减仓操作该多好啊，现在倒好，死猪不怕开水烫了。

　　可是万一明天反弹怎么办？没方向了。我是不是该投降了，休息一段时间？

　　2007年8月17日，星期五

　　美国昨天先跌后升，似乎跌定了。今天港股难道要反弹？……指数期货高开，我又中埋伏了。开市就割了认沽证。既然是反弹，那就捞点跟指数关联度大一点的股票吧。中国移动业绩很不错，按道理应该值90块以上，现在既然跌到82块，那就买中移动吧……形势不对，A股还在跌，日本的跌幅也扩大了，日元还在向112进发。不会还要跌吧？250天均线19850点左右，现在接近20000点了。通常这些整数点位只是心理上的支撑，肯定要跌穿的。怎么办？赶紧把股票卖了，追回认沽证吧。组合市值折腾到只剩40万了……午市快收市了，认沽证已经有20％的盈利了，要不要兑现？头疼。这种市况把人的信心都折腾光了。指数继续向250天线靠近，一旦跌穿，很多技术派的都会恐慌性抛售，跌幅会很可观。胜算还是比较大的。留着吧……

　　午后一开市，250天线裂口跌穿，今天到现在一天已经跌了超过1200点，股灾来啦？虽然我买中了认沽证，但是心里也发寒哪。如果真的是股灾，我的组合何年何月才能回到180万啊？虽然是三个月时间从20万炒起来的，毕竟心疼啊。算了，先兑现了利润吧。回到60万，先看看热闹吧……

　　恒生指数继续往下掉。疯了，跌到19386点，跌了1400多点，完了……

　　日元还在向111进发，日本收市跌幅扩大……慢着，指标股有大量买盘出现，看看：中移动、汇丰、中资6家银行3家保险、本地地产股……美国股指期货的电子盘在涨？！反弹终于到啦？有可能，毕竟美国次级按揭对港股的影响不应该这么严重啊。捞底！首选最强的中移动和跌得最惨的汇丰的认购证……手忙脚乱的，认购证太多了，要赶紧选几只出来满仓……难以置信！恒生指数居然从底部反弹超过1000点！大时代！看这势头，恐慌性抛盘尽入强者之手，反弹应该还没结束。保持满仓过周末吧。收市市值80万。

　　2007年8月20日，星期一

　　美国强力反弹，原来美联储减贴现率0.5个百分点。其实到底是好是坏还两说。美联储一直说次按问题并不严重，结果还是要出手，看来余波未了……网络堵塞了，指数又涨了700点了，反弹应该差不多了吧？赶紧打电话给香港的经纪让他把仓里的货全抛了。市值100万……

　　中午国内消息居然说开放内地个人投资者投资港股？完了，又踏空。看来有高手真的捞了底。下午一开盘就扫A-H折让大的，升幅不大的。可惜只捞了中国石化的认购证和仪征化纤。我怎么就没想到买中国银行呢？还好，市值到120万了。(华西都市报/刘刚)

　　一个散户的港股投资经历：5个月赚了50万

　　成都人张平今年37岁，在自己的办公桌上一左一右摆着两台电脑，一个用来炒港股，一个用来炒A股。"我是去年开始炒港股的，到现在基本上还没失手过。"张平对自己炒股赚钱充满自信，"你看看，港股的价格相对A股来说，价格这么低，肯定有升值潜力。"

　　两地股价相差悬殊

　　自国家外汇管理局在8月下旬首次准许内地居民直接投资港股以来，香港股市受利好鼓舞不断创下历史新高，至上周收盘，恒指收市距24000点关口仅一步之遥，近两周来的涨幅已约20%。港股正越来越受到内地投资者的关注。

　　"在香港上市的H股股价与A股比较起来，价格相差悬殊，这是掀起炒港股热潮的根本原因。"联讯证券分析师王建表示，目前香港股市中已有近50家既在香港上市又在内地证券市场上市的A+H股公司。截至上周收盘，这些A+H股公司中，价格相差最大的是洛阳玻璃，A股价格是8.08元人民币，而H股的价格只有0.87元港币，H股的价格只相当于A股价格的1/10。而像中信银行、南方航空、中国石化这些股票，A股的价格都比H股高出约一倍。"一家公司同样的股票，享有同样的权利，价格差这么大，价格低的港股必然对内地投资者有很大的吸引力。"

　　他只买卖大公司股票

　　自称在成都"最早炒港股"的投资者赵为民的说法印证了王建的话。"我开户的那家香港证券行，现在内地居民去开户的人数直线上升，尤其是五一假期期间，证券行单日的开户数中，内地居民竟然占到四成以上。"赵为民称，从他了解的情况看，在有关部门正式准许内地投资者炒港股前，内地投资者炒港股往往会通过一些在内地和香港都设有营业部的券商来办理炒港股业务。

　　因为赵为民自己的商行和香港方面有频繁的业务接触，在朋友的劝说下，他从2005年开始，就介入了香港股市。

　　港股开户有两种途径

　　"我最早投资的钱只有20万，先是抱着试一下的想法去炒的。"赵为民说，由于自己几乎每个月都要去香港办理一次货款结算，所以当时他并没有在银行开户而是直接去证券行开的户。

　　"在香港开立证券账户有两种途径：一是到银行开户，可以网上炒股，但炒股的资金实行T+2，也就是说如果当天卖掉股票，证券公司要在两个工作日后才把资金返回银行账户。二是在证券公司开户，资金是T+0到账，但每次买卖股票都必须通过电话委托股票经纪人下单，虽然这样就会浪费最好的买卖股票的时间点，但资金回笼比较快。"赵表示，由于当时自己是第一次进入炒港股，对资金回流方面还是比较担心，所以，尽管T+0的手续繁琐一些，但他还是选择了直接到证券公司开户。

　　买平安他赚了300%

　　今年3月1日，中国平安在上海A股上市后，短短4个多月就从50元涨到了100元。而赵为民最初买中国平安的H股时仅为22港元。"当时是香港朋友跟我说，平安不错，投资上可以考虑。"赵为民讲起自己的赚钱经历很是兴奋："当时我正在香港，我一看中国平安在香港才22港元，差不多只有A股股价的一半，我当时就买了1万股。"

　　从3月1日到8月28日，赵为民22港元买入的中国平安，最后在80港元左右的价格上抛出，扣除交易费用后，期间收益率接近300%，1万股H股中国平安让他赚了50多万港元。

　　"我的不少朋友在A股上获利都是翻番，300%的收益率也许他们也经历过，但对我来说，这次的操作让我很省心，没怎么提心吊胆，赚得稳当，即便是在A股市场大跌的"5·30"，我都没担心过什么。"

　　炒港股两年来，给赵为民印象最深的是炒港股没有涨跌幅限制。"一支股票有可能在一天内由10元钱跌到2毛钱，但也可能直接由5毛钱涨到10元钱。没经历过的股民是难以想象其中的心理压力和落差，所以我炒港股只投资大公司的股票。"

　　利用时间差短炒H股

　　与赵为民炒港股相对谨慎不同，今年年初开始炒港股的黄建显得冲劲十足。从4月份到现在，黄建前后大概买卖了20多只股票，其中有三只股票是打算长期持有，占资金量70%左右；另外30%的资金是用来做短线，炒作一些股价不到1港元的低价股。

　　黄建表示，虽然这几个月自己在炒港股上的赢利不多，但学习到了很多东西。

　　充分利用"T＋0"特点

　　"A股是9点30分开盘，而港股是10点才开盘，同时有A、H股的公司，如果A股开盘后有较大涨幅，我就马上在H股里面下单。根据我的经验，A股的剧烈波动1个小时后便会在H股市场有所反应。"黄建说。

　　"今年2月，东方电机复盘后，跳空高开，不到20分钟便封上涨停，我便马上打电话给经纪，在H股开盘时段以21元买入，当天又以23元卖出，转眼赚了2元。"黄建说，这样做的A、H股套利，一般是超短线操作，最主要就是充分利用香港市场"T＋0"特点，炒港股晚开盘的时间差。"

　　黄建表示，A股和H股两市之间存在30分钟的开盘时间差，而香港市场又是实行T+0的交易规则，可以当日买进卖出，没有次数限制。因此，选择A+H同时上市的个股，选择在某个特定的时间点，如有重大利好消息公布时，赚取股价剧烈波动时的"快钱"，对于短线投资者来说是一个好办法。

　　港股受国际股市影响大

　　此外，黄建觉得在香港股市可以透支炒股是区别内地股市最大特点之一。"如果账户里没有钱，证券公司会根据投资者的信用给予适当的透支额度，就好像信用卡一样，透支的资金可以用来炒股。但是透支炒股出现亏损的话，投资者需要一个工作日后把亏损的钱补交给证券公司，如果不及时补交亏损的账户，证券公司有权对投资者已有的股票进行平仓处理。这样赚的时候赚得多，但亏也亏得多。"

　　黄建还表示，对于股票的估值，港股需要比A股更广阔的视野。投资A股可能不需要太多地在意全球股市的表现，但是香港股市相对更开放，受全球其他主要股市的影响很大，炒港股还需要密切关注美国、欧洲和日本等全球主要股市的动态。(天府早报)

　　香港经验：股市勇敢者未必能赢

　　10月22日，香港市场上演了惊险一幕。当天，恒生指数开盘报28336.97点，跌1128.1点，全日下跌1092点，报收28373点。

　　 “9点45分股指期货交易开市，10点港股开市，短短十五分钟里，期货市场出现庞大的交易量。” 投资恒指期货的内地投资者吴先生说，“上周已经料到要调整，但是没有想到是那么大的调整。”

　　 吴从半年前开始涉猎股指期货，“希望能赶在国内股指期货推出前练练兵”，而他之前在香港投资港股。

　　 “我们预计恒指到30000点上下会有阻力。一直在沽空。”吴说，“做股指期货，盯盘很要紧。”

　　 1万到10万再到无法平仓

　　 10月22日的惊险，对港股市场并不陌生。

　　 一位投资恒指期权的投资人向记者描述了97股灾时，他记忆深刻的一天。1997年8月，恒生指数已经达到16000点，他购买了16800、16600、17000点几个点位的看涨期权。“当时花了10000港元。我出去吃午饭之前，恒指已经达到了16800点，我算了算，大概已经赚了10万港元。于是我决定吃完午饭，2点半开市后就去平掉。当时的市场气氛非常炙热，午饭的时候周围的人都在谈论股票，看到大家那么乐观，市场应该没有问题，下午我就没有平仓。”但市场再也没有给他机会。“当天跌了一点。之后几天直线下落，直到8000点。”

　　 “做恒指期权和期货都需要很好的市场感觉。”

　　 散户单向操作赔多赚少

　　 大福期货董事刘任培告诉记者，香港散户一般的投资都是单边买卖，即看好股市前景，便单边买入期货，建立好仓；相反若看淡股市前景，就单边沽空期货，建立淡仓。“单边买卖策略很考投资者的眼光，风险也相对较大。”

　　 “散户炒恒指风险很大，但是只要把握一定的投资策略，仍有机会。”余汉坚称。余曾在香港有多年期货投资经验，现为长城伟业期货经纪公司培训部总监，专门为即将到来的股指期货做培训。

　　 “我曾经接触过一个业绩很好的客户，他最辉煌的经历是在2~3个月中用10万元赚了60万元。这是一个上世纪90年代就开始做股指期货的客户，有几十年投资经验。他的投资策略很简单。他同时持有汇丰控股(0005.HK)的股票，因为汇丰控股在恒生指数中占的比例较大，所以每天他先看汇丰的股票走势，然后决定当天恒指期货的买卖动作。”

　　 “他从来不卖汇丰，当汇丰的股票出现下跌倾向时，他就开始沽空恒指期货。他手中大约握有1万股的恒生银行股票。1997年恒生指数大约14000点的时候，按1点50港元计，大约需要90万港元，他只买一张恒指合约，就可以对冲掉风险。”

　　 而另外一位客户是典型的对赌个例。他每天早上打电话问一下合约价格，然后开始随便选定一个方向操作，结果一年亏掉450万港元。
(股市马经 http://www.goomj.com收集整理)